破产重整程序，让烂尾楼起死回生 | 乾成研究

十几年前，上海房地产市场火爆，Y置业公司为了抢占长三角楼市开发先机，拿下位于上海西部京沪高速与外环交汇处的地块，开始建设Y国际广场项目。这个项目中既有商住房，又有办公楼和商铺。当时，Y置业公司虽自身实力有限，却想继续“跑马圈地”，以在建的Y国际广场项目设立多重抵押进行融资扩张，甚至借助高息民间融资。

2014年，Y置业公司在资本杠杆重压下难以为继，国际广场项目资金链断裂，工地上只留下一堆堆冰冷的钢筋水泥，以及眼看着再无交房希望的颓败。数百户购房业主开始了漫漫维权路。

2017年5月，上海调整有关商住房的政策，明确停止公寓式办公房（商住两用房）项目的审批。由此给整个项目带来的影响是，不动产销售密钥被锁定。商住房的政策又发生变化，使本来负债累累的Y公司雪上加霜，本来谈好的投资人，都担心投进去的钱填窟窿都不够，项目融资更加困难，开工更加无望。

2019年，包括总包方L工程公司在内的数名债权人向上海市第三中级人民法院申请对Y置业公司进行破产重整。

2020年3月，该重整案被受理。合议庭依法指定管理人后指导管理人开展接管、调查、债权申报等工作，同时和属地政府联动，精细盘点项目续建所需资金以及剩余可售房源情况。

2021年7月，上海市第三中级人民法院依法裁定批准了Y置业公司重整计划。

2023年底，Y国际广场项目竣工验收，Y置业公司得以存续，价值40亿元的资产得以盘活，购房人交房在即。至此，烂尾十余年的项目终于获得重生。