北京乾成律师事务所顾问程全，从破产法前沿应用角度，分享了股权基金退出的新思路和新路径。
在当前市场环境下，股权基金退出面临着一系列严峻挑战。被投企业资产质量差，缺乏并购价值，估值泡沫严重，导致退出预期与市场价格之间存在巨大差距。此外，买家预期谨慎，企业频繁暴雷，白衣骑士稀缺，创始人不配合整体出售退出，股东意见不一致，导致退出方案争议不断。
通过传统司法程序保障退出的难度也日益增加。批量诉讼的爆发严重挤压了司法资源，执行案件猛增，回款率显著下降，执行异议数量翻倍，当事人之间的利益冲突更加激烈。面对这些困境，如何运用创新思维和创新工具来助力股权基金顺利退出，成为当前亟待解决的问题。
破产思维的运用是企业在面临困境时实现重生的有效途径。世界银行发布的营商环境评估中，破产退出机制是重要指标之一。我国也在加快破产制度建设和破产司法实践，助力股权基金在投资企业退出。
运用破产保护机制，可以有效实现困境企业的破产保护、债务消肿、通过破产重整创造增量财产、强制表决机制消除决策梗阻和合并破产、穿透追索的破产工具箱。会议同时分享了关于使用破产工具股权基金顺利退出的案例，包括北京安德医智科技破产重整案，易果生鲜合并破产重整案和上海赛克斯家具公司破产清算转重整案等。
与此同时，对于存续基金项目，加强投后管理，及时发现风险、预防风险、及时采取止损措施，也是基金退出的重要保障。面对14万亿的退出市场，S基金也将迎来重大的行业发展期。
通过本次活动，希望能够促进行业实践交流，为广大股权基金和企业提供实用的法律知识和解决方案，助力企业纾困和基金退出。乾成的律师团队将继续将守护企业的稳定，推动经济健康发展，为社会的公平与正义贡献智慧与力量。
